Políticas de Trump Estimularão Mais Compras de Ouro Pelos Bancos Centrais

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Bancos centrais devem ajudar a manter os ganhos do ouro neste ano com compras destinadas a diversificar ainda mais as reservas em relação ao dólar devido aos riscos decorrentes das políticas do presidente dos Estados Unidos, Donald Trump.

A invasão da Ucrânia pela Rússia em 2022 foi o primeiro catalisador para as compras dos bancos centrais, que desde então adquiriram mais de 1.000 toneladas métricas de ouro por ano, o dobro da média anual da década anterior.

O ouro à vista atingiu seu último recorde de US$ 3.167,57 a onça nesta quinta-feira (3), com um avanço de 19% desde o início de 2025 e uma alta de 71% desde o final de 2022.

No último trimestre de 2024, quando Trump venceu a eleição nos EUA, as compras de bancos centrais aceleraram 54% em relação ao ano anterior, para 333 toneladas, de acordo com uma estimativa do Conselho Mundial do Ouro (WGC).

“Atualmente, os bancos centrais dos mercados emergentes detêm cerca de 10% de seus ativos em ouro. Na verdade, eles deveriam deter 30% de seus ativos em ouro”, disse o estrategista de commodities do BofA Michael Widmer.

Ele afirmou que isso exigiria que os bancos centrais aumentassem suas reservas em 11.000 toneladas de ouro e acrescentou que a incerteza sobre a política econômica dos EUA permanecerá por alguns anos.

“Do ponto de vista do banco central, (a incerteza) significa menos incentivo para acrescentar Treasuries às carteiras e mais incentivo para desdolarizá-las”, disse ele.

As políticas tarifárias de Trump e as guerras comerciais globais, sua abordagem da guerra na Ucrânia e o desrespeito e questionamento de alianças de décadas com a Europa abalaram a ordem mundial.

“Os bancos centrais que tinham (menos) ouro em seus estoques estariam procurando adicionar mais”, disse uma fonte que vende ouro para bancos centrais. “A demanda deste ano dos bancos centrais pode ser a maior em muitas décadas.”

Os temores de pressões inflacionárias devido ao fato de as empresas repassarem as tarifas aos consumidores para proteger suas margens de lucro, bem como de os trabalhadores buscarem salários mais altos, também impulsionaram o papel do ouro como reserva de valor e riqueza.

“Consideramos que a força do preço do ouro até o momento, e nossa expectativa de que ela continue, está sendo impulsionada principalmente pela maior disposição dos investidores e das instituições oficiais de pagar pela ausência de risco de crédito ou de contraparte”, disseram analistas do Macquarie em uma nota recente.

Os bancos centrais são a terceira maior categoria de demanda de ouro, depois dos setores de joias e investimentos, e respondem por 23% do consumo global. Normalmente, eles são sensíveis ao preço, comprando em quedas e reduzindo as compras quando os preços sobem.

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