Alphabet Aposta R$ 438,75 Bi em IA e Ações Caem 8%

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As ações da Alphabet estão em queda de mais de 7% nesta quarta-feira (5). A empresa foi afetada pela regra  do “beat-and-raise”: se uma companhia supera as expectativas de receita e lucro dos investidores e eleva suas projeções, suas ações geralmente disparam. Caso contrário, o preço tende a cair. A Big Tech decepcionou e seu preço caiu. Na mínima do dia, os papéis da empresa chegaram a cair até 9% na terça (4), após a divulgação dos resultados do quarto trimestre, que ficaram abaixo das expectativas de receita.

Os investidores concentraram sua atenção na divisão de serviços em nuvem da Alphabet, a qual gerou uma receita inferior ao esperado e pretende investir US$ 75 bilhões (R$ 438,75 bilhões) – cerca de US$ 16 bilhões (R$ 93,6 bilhões) a mais do que Wall Street previa – para expandir sua estratégia de inteligência artificial.

Wall Street vê nisso tudo algum potencial de alta nas ações, enquanto outros analistas têm dificuldade em adotar uma posição otimista. No entanto, os papéis podem se valorizar, caso a enorme aposta da empresa em inteligência artificial resulte em um crescimento mais rápido do que o esperado.

Decepção no 4º Trimestre

Embora o lucro por ação da Alphabet tenha superado as expectativas no quarto trimestre, ficando dois centavos acima, o desempenho da receita e as projeções da empresa desapontaram os analistas. A receita totalcresceu em um ritmo mais lento do que no ano anterior. O mesmo aconteceu com o crescimento dos negócios de busca, publicidade no YouTube e da unidade de serviços da empresa. Confira os principais números do último trimestre de 2024:

• Receita: US$ 96,47 bilhões (R$ 564,5 bilhões) – um aumento de 12% em relação ao ano anterior e US$ 90 milhões (R$ 526,5 milhões) abaixo das expectativas do London Stock Exchange Group.
• Lucro líquido: US$ 26,54 bilhões (R$ 155,8 bilhões) – 28% a mais do que no ano anterior, conforme notado pela CNBC.
• Receita do Google Cloud: US$ 11,96 bilhões (R$ 70,1 bilhões) – um aumento de 30,1% em relação ao ano anterior e US$ 490 milhões (R$ 2,87 bilhões) abaixo das estimativas do StreetAccount.
• Receita com publicidade no YouTube: US$ 10,47 bilhões (R$ 61,2 bilhões) – aumento de 13,8% e US$ 240 milhões (R$ 1,4 bilhão) a mais do que as expectativas do StreetAccount.
• Despesas de capital: US$ 14 bilhões (R$ 81,9 bilhões) – US$ 730 milhões (R$ 4,3 bilhões) a mais que o consenso do StreetAccount.
• Lucro por ação: US$ 2,15 (R$ 12,58) – dois centavos (R$ 0,12) a mais do que o esperado pelo LSEG.
• Previsão de despesas de capital para 2025: US$ 75 bilhões (R$ 438,75 bilhões) – aumento de 42,9% em relação ao ano anterior e US$ 16,1 bilhões (R$ 94,2 bilhões) a mais do que os US$ 58,84 bilhões (R$ 344,7 bilhões) previstos por Wall Street, de acordo com o FactSet.

As altas despesas de capital da Alphabet têm como objetivo construir mais capacidade de computação para atender à demanda por serviços de nuvem. O capital será usado para servidores e data centers “para apoiar o crescimento dos nossos negócios nos Google Services, Google Cloud e Google DeepMind”, afirmou a CFO Anat Ashkenazi durante a teleconferência sobre os resultados do 4º trimestre, conforme reportado pela CNBC.

Além disso, a Alphabet afirma que não tinha capacidade suficiente para atender à demanda de 2024 por serviços de nuvem. A empresa “terminou o ano com mais demanda do que tínhamos de capacidade disponível. Estamos em uma situação de oferta e demanda apertadas, trabalhando muito para trazer mais capacidade online”, acrescentou Ashkenazi.

Estratégia de IA

A estratégia de IA da Alphabet é forte, mas poderia ser melhor. Desde que os cientistas do Google desenvolveram o modelo transformer, que é a base da IA generativa, a empresa deveria liderar o mundo em chatbots de IA, assim como faz na busca. No entanto, a maioria dessas pessoas saíram para startups. Com a chegada da DeepSeek, Gemini e ChatGPT (OpenAI) foram deixados para trás, vendo a nova concorrente liderar os ranking de lojas de aplicativo.

Ainda assim, a dona do Google se mostrou confiante em sua estratégia de IA. A inteligência artificial Gemini lidera o mercado e a empresa reduziu seus custos, de acordo com a Google. “Tudo isso nos posiciona bem para os próximos desafios, tanto para atender bilhões de usuários em nossos produtos quanto no lado da nuvem,” disse o CEO Sundar Pichai aos investidores na teleconferência, conforme notado pelo Journal.

A Google – que informou que 4,4 milhões de desenvolvedores estão usando os modelos Gemini, o dobro do número de outubro de 2024 – espera que seus custos despencem. “Nossa obsessão com o custo por consulta, eu acho, nos posiciona bem para atender bilhões de usuários em nossos produtos e no lado da nuvem,” disse Pichai.

“Parte da razão pela qual estamos tão empolgados com a oportunidade da IA é que sabemos que podemos gerar casos de uso extraordinários porque o custo real de usar uma inteligência artificial continuará caindo, o que tornará mais casos viáveis. E esse é o espaço de oportunidade, é o maior que existe. Por isso estamos investindo para aproveitar esse momento,” acrescentou, de acordo com o Investor’s Business Daily.

Destino das Ações da Alphabet

Wall Street está moderadamente otimista com as ações da Alphabet. Com base nas previsões de 31 analistas do distrito financeiro sobre preços para os próximos 12 meses, as ações da Alphabet Classe A poderiam subir 5,3%, alcançando o preço médio de US$ 217,22 (R$ 1.271,30), conforme apontado pelo TipRanks.

No entanto, os “resultados decepcionantes do Google Cloud sugerem que o impulso, dado pela IA, pode estar começando a diminuir, justamente quando a estratégia de modelo fechado da Google está sendo questionada pela DeepSeek”, escreveu a analista do Emarketer, Evelyn Mitchell-Wolf, em uma nota publicada pelo New York Times.

O mercado pode perder entusiasmo com as altas despesas de capital, disse um analista. “É muito difícil defender a Google após o relatório de lucros,” disse o gerente de portfólio da Aptus Capital Advisors, Dave Wagner, à Reuters.

“A DeepSeek começou a ensinar o mercado que talvez algumas coisas possam ser feitas de maneira mais eficiente. Talvez estejamos começando a ver o mercado não gostar do aumento contínuo nas despesas de capital,” acrescentou.

Outro analista ficou desapontado com o crescimento mais lento do Google Cloud. “Quando você começa a ver a receita nivelar ou, pelo menos, o crescimento começar a desacelerar um pouco, como você financiará o crescimento futuro da empresa se torna uma questão,” disse o gerente de portfólio da Zacks Investment Management, Brian Mulberry, à Reuters.

As ações da Alphabet poderiam subir se as altas despesas de capital da empresa resultarem em um crescimento mais rápido do que o esperado. Isso aconteceria mais rapidamente se a Google conseguisse fornecer o aplicativo matador que falta para a IA generativa.

No entanto, se Pichai estiver certo sobre as perspectivas do Gemini, comprar ações agora pode ser uma aposta em retornos de investimento acima da média.

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