Relatório Focus Volta a Elevar Projeção para a Selic em 2024

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A projeção para a Selic ao fim de 2024 voltou a subir no relatório Focus, divulgado pelo Banco Central nesta segunda-feira (23). Agora, os analistas do mercado financeiro consultados pela instituição esperam que a taxa básica de juros encerre o ano na casa dos 11,50% ao ano. Na semana passada, a estimativa era de 11,25% — e há um mês, era de 10,50% a.a. 

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O aumento brusco nas expectativas do mercado ocorreu no início de setembro, repercutindo a alta do PIB de 1,4% no segundo trimestre, bem acima das estimativas, e com características que indicam uma alimentação da inflação.

Apesar do Comitê de Política Monetária (Copom) ter elevado os juros na última quarta-feira (18) em 0,25 pp, o ajuste nas estimativas do Focus ainda acompanha os fortes dados de atividade econômica divulgados ao longo de agosto e setembro. 

Após a decisão da semana passada, boa parte do mercado enxergou no tom duro do comunicado do Banco Central uma perspectiva de que o ciclo de alta da Selic terminará em um patamar acima do inicialmente projetado. O consenso é de que o ajuste na reunião de novembro seja maior, de 0,5 p.p e muitas casas projetam juros em 12% a.a no início de 2025.

Para 2025, o Focus estima uma Selic em 10,50% ao fim do ano. 

Inflação

O documento desta segunda-feira (23), que conta com a participação de centenas de economistas,  também mostra que a expectativa para a alta da inflação medida pelo IPCA e a expansão do PIB neste ano subiram mais uma vez. O que ajuda a explicar a estimativa mais agressiva para a alta da Selic. 

Em 2024, a mediana das projeções aponta que a inflação fechará o ano em 4,37%. É a décima semana consecutiva que há um aumento da previsão. Há uma semana, a estimativa era de 4,35%. Para o próximo ano, a expectativa é que o IPCA chegue a 3,97%, de 3,95% anteriormente.

A projeção para a expansão da economia brasileira chegou a 3,00% neste ano. É a sexta semana consecutiva de aumento, de 2,96% antes. Para 2025, a projeção não mudou e se mantém em 1,90%.

Os economistas também mantiveram a projeção para o preço do dólar estável para 2024 e 2025. A estimativa para o câmbio é de R$ 5,40 R$ 5,35, respectivamente.

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Vale lembrar que o corte de 0,50 ponto percentual visto na taxa de juros americana tende a favorecer o câmbio brasileiro, já que abre espaço para uma maior entrada de dólares no país. 

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